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　　bifa必发官方网站必发官网◈ღ◈★。bifa offical7月25日◈ღ◈★，市值逼近千亿元的东山精密（SZ002384◈ღ◈★，股价53.03元◈ღ◈★，市值971.3亿元）发布关于投资建设高端印制电路板项目的公告◈ღ◈★。

　　公告显示◈ღ◈★，东山精密董事会审议通过议案◈ღ◈★，同意公司全资子公司超毅集团（香港）有限公司（以下简称香港超毅）或其子公司投资建设高端印制电路板项目◈ღ◈★，以满足客户在高速运算服务器◈ღ◈★、人工智能等新兴场景对高端印制电路板（以下简称PCB）的中长期需求◈ღ◈★。该项目投资金额预计不超过10亿美元◈ღ◈★，主要用于现有产能的提升及新产能的建设◈ღ◈★，投资资金来源于公司自有资金或自筹资金bifa·必发(唯一)中国官方网站◈ღ◈★。

　　这一大手笔投资正值PCB行业迎来结构性增长拐点期◈ღ◈★，尤其 AI 服务器美国vodafonewifi巨大app◈ღ◈★、高性能计算（HPC）等新兴领域对高密度互连（HDI）◈ღ◈★、高多层板等高端PCB 需求持续释放◈ღ◈★，成为产业链重要增长驱动力◈ღ◈★。

　　根据Prismark报告◈ღ◈★，2024年◈ღ◈★，全球PCB产值达736亿美元◈ღ◈★，同比增长5.8%◈ღ◈★。2025年◈ღ◈★，预计全球PCB产值将增长至786亿美元◈ღ◈★，产值和出货量增速分别为6.8%和7.0%美国vodafonewifi巨大app◈ღ◈★。

　　过去◈ღ◈★，东山精密的PCB产品主要应用于消费电子领域◈ღ◈★，相比之下◈ღ◈★，其在高速增长的AI服务器领域的PCB布局相对薄弱◈ღ◈★。而此次项目不仅是扩产◈ღ◈★，更是东山精密进行高端PCB产品结构升级的关键部署◈ღ◈★，有利于公司“补短板”◈ღ◈★。

　　根据公告◈ღ◈★，香港超毅隶属于东山精密超毅事业部（以下简称Multek）◈ღ◈★，该公司原为东山精密于2018年以2.93亿美元收购自伟创力旗下的PCB企业◈ღ◈★。Multek提供包括高密度互连◈ღ◈★、刚性◈ღ◈★、柔性和刚柔结合印刷电路板和装配解决方案◈ღ◈★。目前◈ღ◈★，Multek已为汽车◈ღ◈★、互联网◈ღ◈★、医疗◈ღ◈★、可穿戴设备和消费类等行业客户提供产品和服务◈ღ◈★。

　　公开资料显示◈ღ◈★，PCB是电子设备中不可或缺的组成部分美国vodafonewifi巨大app◈ღ◈★，它为电子元件提供了结构化的支持和连接◈ღ◈★，实现了电路的功能和性能◈ღ◈★，被广泛应用于消费◈ღ◈★、通信◈ღ◈★、计算机◈ღ◈★、汽车等领域◈ღ◈★。近年来bifa·必发(唯一)中国官方网站◈ღ◈★，随着AI算力◈ღ◈★、高速通信◈ღ◈★、卫星通信等的兴起◈ღ◈★，高层板美国vodafonewifi巨大app◈ღ◈★、HDI板等高端PCB成为行业新增量◈ღ◈★。

　　“当前客户对高密度互连◈ღ◈★、高速信号传输等特性的PCB产品需求增加◈ღ◈★。Multek现有产能已难以满足客户未来的中长期需求◈ღ◈★，需通过新增产能快速填补市场缺口◈ღ◈★，满足客户需求◈ღ◈★。”东山精密在公告中表示◈ღ◈★。

　　除了满足产能外◈ღ◈★，东山精密的本项投资还要推动PCB产品的结构升级美国vodafonewifi巨大app◈ღ◈★。据悉◈ღ◈★，普通多层线路板通常为四层或四层以上◈ღ◈★；高层板一般层数大于18层◈ღ◈★，厚度小于100mil（相当于2.54mm）◈ღ◈★。PCB层数越多◈ღ◈★，越有利于实现信号的快速传输◈ღ◈★，提高数据处理性能bifa·必发(唯一)中国官方网站◈ღ◈★，但这对企业生产能力与良率控制的要求也越高◈ღ◈★。

　　对于本次投资给公司带来的影响◈ღ◈★，东山精密表示美国vodafonewifi巨大app◈ღ◈★，该投资符合印制电路板行业升级的趋势◈ღ◈★，将进一步提升公司高端PCB产能◈ღ◈★、拓展公司经营规模◈ღ◈★，推动PCB产品升级◈ღ◈★，提升公司整体经济效益◈ღ◈★。

　　值得注意的是◈ღ◈★，在这一波AI与HPC驱动的产业浪潮中◈ღ◈★，另一家PCB龙头胜宏科技已经在高端PCB领域建立起较强的技术壁垒◈ღ◈★。胜宏科技在2024年年报中披露◈ღ◈★，公司具备70层高精密线层八阶HDI线层高精密HDI任意阶互联板等◈ღ◈★。“公司PCB硬板产品包括双面板◈ღ◈★、多层板和HDI◈ღ◈★，其中◈ღ◈★，多层板和HDI板营收占比较高◈ღ◈★。”据悉◈ღ◈★，胜宏科技的下游客户包括英伟达◈ღ◈★、AMD◈ღ◈★、英特尔◈ღ◈★、特斯拉等◈ღ◈★。

　　回顾公司的发展路径◈ღ◈★，成立于1980年的东山精密◈ღ◈★，最初只是长江三角洲无数小型金属加工厂中的一员◈ღ◈★，但如今以收入规模计算◈ღ◈★，公司已连续多年稳居全球FPC（柔性电路板）市场第二◈ღ◈★、PCB（印刷电路板）行业第三◈ღ◈★。

　　目前◈ღ◈★，东山精密的主营业务可以分为电子电路产品◈ღ◈★、精密组件◈ღ◈★、触控显示模组◈ღ◈★、LED显示器等产品的研发◈ღ◈★、生产和销售◈ღ◈★。其中◈ღ◈★，电子电路产品就是PCB◈ღ◈★，也是公司的核心业务◈ღ◈★，该业务的发展壮大拥有鲜明的并购色彩◈ღ◈★。

　　2016年◈ღ◈★，东山精密斥资约6亿美元收购了维信（MFLEX）◈ღ◈★。当时◈ღ◈★，MFLEX主要产品为柔性电路板（FPC）◈ღ◈★，其重要客户为苹果公司◈ღ◈★，公司也凭借这一交易切入苹果供应链◈ღ◈★。2018年◈ღ◈★，公司斥资2.93亿美元又收购了Multek进军PCB市场◈ღ◈★。至此◈ღ◈★，东山精密的业务覆盖了“软板（FPC）”“硬板”两块领域◈ღ◈★。此后◈ღ◈★，电子电路板业务成为公司第一大收入来源◈ღ◈★。

　　业绩方面◈ღ◈★，2024年◈ღ◈★，东山精密实现营业收入367.70亿元◈ღ◈★，同比增长9.27%◈ღ◈★；净利润10.86亿元◈ღ◈★，同比下降44.74%◈ღ◈★。对于“增收不增利”的原因◈ღ◈★，公司解释称◈ღ◈★，主要是对LED业务优化运营管理◈ღ◈★，对部分低效设备进行整合和优化◈ღ◈★，产生1.64亿元资产处置损失bifa·必发(唯一)中国官方网站◈ღ◈★，并对LED业务相关资产计提了5.95亿元的资产减值损失◈ღ◈★。

　　分业务来看◈ღ◈★，东山精密PCB业务2024年实现营收248亿元◈ღ◈★，占营业收入的比重为67.45%◈ღ◈★；毛利率为18.34%bifa·必发(唯一)中国官方网站◈ღ◈★，比上年同期减少2.45个百分点◈ღ◈★。

　　不过◈ღ◈★，即便东山精密的PCB产品主要应用于消费电子领域◈ღ◈★，但受益于全球PCB行业整体复苏及AI算力等新兴领域带来的高增长预期◈ღ◈★，市场对PCB板块前景普遍看好◈ღ◈★。这也在一定程度上推动了东山精密的股价◈ღ◈★。

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